央行15日發布報告稱， 2014年12月末，人民幣存款余額113.86萬億元，同比增9.1%，增速分別比上月末和上年末低0.5個和4.7個百分點。全年人民幣存款增加9.48萬億元，同比少增3.08萬億元。
“去年年底A股表現好，吸引資金入場，而銀行增量存款大幅減少，就說明了存款搬家，其中有一大部分流入到股市里。”南方基金首席策略分析師楊德龍對廣州日報記者表示。
中登公司最新數據也顯示，去年12月份滬深兩市日均成交量及成交金額均大幅增加（詳見表）。
“這么大的量，一部分是從券商那里借的，如杠桿融資；一部分是從寶寶理財產品轉移過來的；一部分是產業資金騰挪出來的。當然還有更大的一部分應是居民銀行存款搬家。”一位不愿透露身份的上市券商宏觀分析師也對廣州日報記者表示。
根據中國投資者保護基金提供的數據，去年12月有2.53萬億元的資金通過銀行轉賬進入證券賬戶，其中一部分流到基金等，但大部分進入股票市場。截至去年年底，A股保證金余額為1.1萬億。上述分析師指出，“保證金規模增加，市場成交量放大，結合起來就說明這部分存款進入股市了。”
資金搬家進入股市還在繼續。除社保基金外，證券投資基金、基金公司專戶理財產品、證券公司集合理財、QFII、保險、信托、一般機構等在上月均有新開賬戶，且新開賬戶數比前一月的新開賬戶數有所增加。同時，今年1月5日至9日，銀證轉賬流入證券賬戶的資金為5144億元，流出4086億元，凈流入仍高達1058億元。
降準最早或在一季度
資金面促股市長期向上
盡管M2的投放規模已經很大，但假如M2難見拐點，則宏觀經濟指標也難見好轉。12月M2增速只有12.2%，再次出現回落，顯示經濟尚未見底。但從目前來看，央行未通過回購交易向市場傳遞新的價格信號，也未進行全面的降準操作。本周二、周三召開的2015年人民銀行貨幣信貸與金融市場工作會議強調，繼續實施穩健的貨幣政策，加快推進利率市場化改革。
不少機構也表示，降準預期將在上半年甚至一季度就展開。浦發銀行也認為，“央行在春節前仍會通過MLF、SLO等創新工具保證流動性平穩，但此后隨著海外市場動蕩帶來外圍流動性趨緊、‘穩增長’基建投資融資需求增加、托底地產需要的寬松信貸條件，未來降準、降息仍可期待。”中金公司稱，維持今年降息1次、降準4次的判斷不變，且發生在上半年的可能性更高。澳新銀行預料今年將降準三次，每次50個基點，今年第一季度可能會第一次降準。
“市場在改革提速及多重利好（詳見表）刺激下，仍有上行空間，建議投資者關注金融等大盤藍籌股。”萬聯證券首席投資顧問古振華稱。而多數機構也認為，雖然市場短期不排除再度調整，但鑒于大量資金沉淀在股市里，而寬松政策可期，未來中長期整體依然向上。
數據解讀
上月M2、新增貸款遜預期
信貸投放意愿不強
1
M2低于目標與外匯占款明顯減少有關
央行發布數據顯示，截至2014年12月底，廣義貨幣(M2)余額122.84萬億元，同比增長12.2%，增速分別比上月末和上年末低0.1個和1.4個百分點，也低于央行此前預計的13%左右的目標。
2014年上半年M2相對增速較快，下半年則相對較慢。由于今年上半年的流動性相對寬松，截至2014年6月末，M2余額120.96萬億元，同比增14.7%，增速分別比上月末和去年末高1.3個和1.1個百分點。
央行調統司司長盛松成認為，M2的增速比較低，有很多原因，主要有外匯占款明顯減少、同業業務監管加強，導致貨幣派生能力的下降以及存款偏離度考核指標實施，使得季末、年末商業銀行存款沖時點的積極性減弱，導致上月存款增長不及往年，在某種程度上拉低了存款增速等因素有關。
2
新增信貸低于預期 放貸意愿不強
2014年12月份人民幣貸款增加6973億元,同比多增2149億元，但低于預期。
銀行新增信貸在2014年四個季度中，基本保持3：3：2：2左右的比例。2014年1~12月的人民幣貸款增加規模分別為13200億、6445億、10500億、7747億、8708億、10800億、3852億、7025億、8572億、5483億、8527億、6973億元，共約9.78萬億元。
“12月信貸數據報6973億元，低于我們7500億元和市場8500億元的預期，數據上看信貸投放意愿不強，但從分項指標看很有趣，居民戶中長期貸款增長近1700億元，創2009年以來同期最大值，遠好于前幾年，表明降息及放松限購對居民購房刺激作用較為明顯，利于緩解地產下行壓力。” 招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮認為，計算出來的12月企業戶中長期貸款新增近5300億元，創歷史新高，企業貸款“淡季不淡”對經濟而言是積極信號，可能與之前央行調高合意貸款規模有關，也可能與近期密集出臺的投資計劃有關，但這一勢頭與當前信用風險上升，資金風險偏好下降的勢頭相悖，其中是否有非市場因素存在，高增勢頭能否持續均有待觀察。
央行正式透露修改存款統計口徑
利好銀行股后市走勢
昨日盛松成向媒體透露，央行昨日剛剛下發文件《關于調整金融機構存款和貸款口徑的通知》，修訂各項存款和各項貸款口徑。將非存款類金融機構存放在存款類金融機構的各項款項，納入“各項存款”類統計。將存款類金融機構拆放給非存款類金融機構的各項款項，納入“各項貸款”口徑。華泰證券表示，上市銀行“高大上”應享受溢價，利率市場化改革步伐穩步推進，各種利好政策推出，差異化競爭顯現，短期波動不影響前期判斷，銀行股還存在較大上行空間。
來自：廣州大眾搬家公司 新聞部門網絡轉載報道！
